Wizz Air pronta para descolar - Morningstar

Wizz Air ("No Moat") encontra-se numa posição invejável no sector dos transportes aéreos: suficientemente grande para ser importante para os seus fornecedores, mas ainda suficientemente pequena para registar um crescimento significativo dos lucros antes de atingir a maturidade.
Estamos a aumentar a nossa estimativa do justo valor de 5.000 pence para 6.800 pence e acreditamos que o mercado não aprecia totalmente as oportunidades de crescimento das receitas e de expansão das margens da empresa.
A pandemia de coronavírus paralisou praticamente o transporte aéreo, enquanto a Associação Internacional do Transporte Aéreo (IATA) prevê que o tráfego aéreo só recuperará os níveis de 2019 em 2024.
O pensamento convencional do mercado é que as transportadoras de baixo custo devem recuperar mais rapidamente do que as companhias aéreas tradicionais, devido a estruturas de custos mais baixas e flexíveis e a balanços sólidos, beneficiando simultaneamente de uma recuperação relativamente mais forte das viagens de lazer de curta distância.
Embora a maioria das companhias aéreas aproveite a recessão como uma oportunidade para se reestruturar, acreditamos que as oportunidades de crescimento e de redução de custos da Wizz Air são de natureza mais sustentável.
O Grupo tem a maior carteira de encomendas de transportadoras de baixo custo na nossa cobertura europeia, estando favoravelmente posicionado na região da Europa Central e Oriental, ou CEE, em rápido crescimento.
A estrutura de custos do Grupo deverá beneficiar da redução dos custos de manutenção da frota, uma vez que a maior dimensão e poder de negociação se traduzem em taxas de aluguer mais baixas e descontos mais elevados.
Acreditamos que as receitas podem crescer a taxas de dois dígitos até meados da década, beneficiando simultaneamente da expansão das margens.
Apesar das nossas perspectivas favoráveis a médio prazo, não acreditamos que a Wizz Air não tenha as características necessárias para se tornar um baluarte da concorrência, uma vez que a natureza notoriamente competitiva da indústria raramente oferece períodos prolongados de geração de lucros económicos.
 
Morningstar, 2021 - A informação contida neste documento destina-se a fins educacionais e é fornecida APENAS para fins informativos. Não se destina e não deve ser interpretada como um convite ou incentivo à compra ou venda de qualquer título aqui mencionado. Todos os comentários são a opinião do autor e não devem ser considerados como uma recomendação personalizada. As informações contidas neste documento não devem ser consideradas como a única fonte para tomar uma decisão de investimento. Não se esqueça de contactar um consultor financeiro ou um profissional financeiro antes de tomar qualquer decisão de investimento.
 
 
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Joachim Kotze  é analista de acções na Morningstar.

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